2006年8月10日，广东水电二局股份有限公司成功在深圳交易所上市，股票简称粤水电（002060）。上市两年来，在继续夯实水利水电建筑施工主业的基础上，公司成功挺进的珠三角迅速兴起的地铁施工市场，已成为新的业绩增长点。与此同时，公司又将视角投向了收益稳定、前景广阔的水电、风电等绿色能源领域，预计在2009年总装机容量5万千瓦的风电项目完工后，加上目前已顺利投产的6.5万千瓦水电项目，公司可形成总装机容量达11.5万千万的绿色能源产业。届时水利水电施工、地铁施工和绿色能源产业，将形成拉动公司业绩稳步快速增长的三驾马车。粤水电，这个几乎与新中国同岁的老牌水电劲旅，正日益呈现出勃勃生机。


　　五十年辉煌 成就区域龙头

　　要追溯粤水电的源头，实际上已有超过半个世纪的历史。公司最早的前身是华东101工程处，隶属中央燃料工业管辖，在完成新中国自己技术人员设计和施工的第一座水电站--古田溪水电站后，奉命移师广东省流溪河水电站，改称电力工业部流溪河水力发电工程局。1958年中央将流溪河水力发电工程局划归广东省水力发电工程局领导。1973年改称广东省水利电力局第二工程局。1987 年，改制成立广东省水利水电第二工程局。2001年广东省水利水电第二工程局以其核心主业为基础，发起设立了广东水电二局股份有限公司。


　　粤水电目前已成为当之无愧的区域龙头企业。作为目前国内最大的省级水利水电施工企业，在半个世纪的历程中，粤水电先后参与建设的重大工程超过207个，创造了无数个第一。在全国范围内，承建了全国最大的定向爆破成坝的南水电站、全国过水断面最大技术含量最高的旗岭渡槽、采用全国首创技术不分缝浇筑而成的坝美电站；在地方建设方面，承建了广东省最大的飞来峡水利枢纽工程、广东省最大的新丰江水电站、广东省第一座过江隧道--珠江隧道，承建了被业内专家称为地质百科全书的广州新白云机场〔股吧 行情〕航站楼基础。


　　作为广东省水利水电建设的骨干企业，粤水电参与了省内大部分的大中型水利水电工程项目主体工程建设，目前在广东省3000万元以上大中型水利水电工程的市场占有率超过55%。广东省各大流域的水利水电工程绝大部分由公司承建，如梅江流域的全部8座电站，韩江支流3座电站（水库），东江流域的全部8座电站，东江-深圳供水改造工程的7个标段等。依靠雄厚的实力和良好的信誉，公司在广东省水利水电建筑市场上占据了绝对的主导地位。

　　在广东市场的成功，并没有让粤水电偏安一隅。粤水电坚持"立足广东、面向全国、走向世界"的市场战略，积极开拓公司业务市场。2001年以来公司已经在四川省承建了以水电站为主的13项水利水电工程，在广西承建了以水电站为主的6项水利水电工程，在湖南承建了5项水利水电工程，在海南省承建了5座水电站（水库）；已经成功打入南水北调工程市场，承建了南水北调中线的2项工程。从最南端的海南，到最北的哈尔滨，最西面的新疆，公司工程业务目前已遍布全国15个省区。而在国际方面也已开始走出国门，开拓海外建筑市场，目前,公司已成功进入越南水电建筑市场。


　　在建筑行业中，施工资质是最大的准入门槛之一。粤水电资目前具有水利水电工程、市政公用工程、公路工程、房屋建筑工程和机电设备安装工程等5项施工总承包壹级资质以及地基与基础工程专业承包壹级资质，是全国同时拥有五项总承包一级施工资质的8家建筑企业之一，可在建筑行业的10个子行业从事经营活动。目前，公司还在积极创造条件争取在较短时间内达到水利水电特级总承包施工资质。


　　经过五十多年的发展，公司在施工能力、技术水平、管理水平、员工素质等方面均居于行业内领先水平，具有较强竞争力。公司目前是广东省高新技术企业，拥有5项专利、79项非专利技术，有多项技术分别被授予国家科技进步二等奖、广东省科技进步一等奖、广州市科技进步特等奖、水利部科技进步特等奖、广东省水利厅科技进步奖等。截止2007年末，公司本科以上学历人数为589人，占员工总数的21.80%；各类专业技术人员中，中级职称324人，高级职称120人，教授级高工3人。凭借优良的技术和高效的管理体系2005年、2006年、2007年，公司竣工工程优良率分别为92.3%、91.6%、92.3%。


　　改制上市 分享盛宴

　　随着国内经济的高速发展，国家对水利水电和市政交通的投入正呈现出几何级数式的增长。仅以广东水利工程为例，根据广东省水利厅2001年12月出台的《广东省水利现代化建设规划总纲》，2015年前全省水利现代化建设初步匡算需投资约3,000亿元，其中防洪工程的投资为1,400亿元，水资源配置为1,000亿元，水环境保护与生态建设为400亿元。而水电工程2006-2015年，我国将要开工的大中型水电站装机容量约为9,700万千瓦，总投资约为7,760亿元。


　　市政轨道工程方面，广州市计划从2004年开始，以平均每年35公里的速度，到2010年完成线路总长度约255公里的地铁建设，投资规模超过1000亿。深圳市规划在2011年～2020年，建设8条轨道线路，总长约245.4公里，投资总额将达到1,074亿元。按照珠三角城际轨道交通同城化规划的初步构想，未来珠三角地区将形成"三环八射"的轨道交通网络构架，规划线路20条，线网总长度接近2000公里，市场前景十分广阔。


　　与一般传统意义上的建筑施工行业毛利低，盈利能力有限相比，水利水电建设和市政轨道施工作为细分行业却大不相同。这些细分业务不仅市场规模大，同时对技术、资本要求含量高，有资质有能力的企业数量有限，因此毛利明显高于建筑行业的普遍水平。


　　在改革开放，中国经济蓬勃发展的今天，拥有半个世纪历史的粤水电通过改制上市，发挥自身竞争优势，顺势而为。在建筑施工行业竞争激烈、毛利率普遍偏低的情况下，粤水电利用自己的比较优势，在毛利率较高的水利水电施工市场和地铁施工市场中，牢牢站稳脚跟，分享着这一难得的市场盛宴。


　　从2003年到2007年的五年间，粤水电主营业务收入从13亿元，稳步攀升至22亿元，年增长率持续保持在10%以上。最近两年公司承揽业务量更呈现出爆发式增长。截至目前，公司上一年度结转以及今年新承接工程合同总额66.9亿元，其中未确认收入合同额为42亿元。


　　在稳步扩大市场份额的同时，公司毛利率一直维持在行业中上等水平。近年来，公司水利水电业务平均毛利率为13%左右，高于同类上市公司3个百分点。地铁盾构业务作为新的增长点，不仅业务收入稳步上市，毛利率也明显高于传统水电业务。2005-2007年，公司承建的地铁盾构工程施工毛利率在14%-15%。而截至目前，公司上年结转和本年新承接地铁轨道工程合同总金额14.3亿元，其中未完工合同金额12.亿元，盾构工程合同金额有7.3亿元。


　　在稳固广东市场的同时，改制上市后的粤水电继续大步迈开进军全国，乃至国外市场的步伐。2007年，公司业务收入中来自于广东市场的份额已由2003年的78.83%，下降至64%。与此同时，公司还成功进入国际水电建设市场，承接的越南水电项目合同总金额为3680万美元。


　　绿色能源 迎风展翅

　　水利水电工程施工和市政轨道交通施工业务虽然蓬勃发展，但在此间打拼了几十年的粤水电明白，这块业务的开展与经济周期的变化密切相关，在很大程度上依赖于国民经济运行状况、国家固定资产投资规模及国家投融资政策，特别是基础设施投资规模及水利水电发展政策等因素。这些政策的调整可能会对建筑施工行业造成一定的波动，并对公司主营业务和经营业绩产生影响。


　　在做大做强水利水电和市政公用等工程施工主业的同时，为减少业绩波动，提升企业长期发展实力，粤水电制定了"一业为主，多元化经营"的发展战略。在稳固发展核心业务的同时，实现向水力发电、风力发电等可再生能源开发与经营延伸。借此提高公司综合竞争力，增强抗风险能力，夯实和提升行业地位。


　　作为有几十年水电开发建设经验的粤水电，在水力发电业务上可谓轻车熟路。


　　在2006年11月和2007年4月，公司通过两次收购，斥资1.44亿元获得了湖南广水桃江水电开发有限公司88.32%的股权。桃江水电站装机总规模为6.5万千瓦，设计年平均发电量为2.7亿千瓦时。电站2007年下半年开始全面投产，今年进入全年运营，目前上网电价每度为0.307元。按照保守预测，广水桃江电厂年电费收入将可达到7000万元。


　　2007年10月，粤水电又投资成立了海南新丰源实业有限公司，对海南东方感城风电项目进行开发。目前该项目已经获得海南省发展与改革厅核准。该工程项目设计装机规模4.95万千瓦，计划安装33台1500kW风力发电机组，总投资为4.9941亿元，预计2009年末风机全部安装完毕并投产发电。东方感城风电场年有效风时数达到2200小时，风能质量较好。按照第一期规划装机规模为4.95万千万，正常发电年份年平均上网电量约1亿度，上网电价为每度0.6499元,年销售收入约6400万元，净利润约1500万元。


　　届时海南东方感城的风电项目建成投产后，粤水电潜心打造的绿色能源产业总装机容量将达到11.5万千瓦，预计每年可获得电费收入1.35亿元以上，净利润约2500万元，这相当于2007年公司7700万元净利润的30%。


　　绿色新能源项目的拓展，无疑为粤水电的再次腾飞奠定了坚实的基础。而我们相信，粤水电在新能源领域的拓展并不会到此止步。在可以预见的将来，厚积薄发的粤水电，必将会迎风展翅，一飞冲天。（企业形象）

　　王成盛