本周上证指数继续回落，全周下跌155点，周K线连续第三周以阴线报收，表明市场弱势氛围十分突出，市场回暖尚需时间。不过，这也不影响指数出现短暂的小反弹行情，尤其在指数急跌并创新低之后，修正偏离以及指标低位使得短期具备反弹的条件。


　　从形态上看，由5月6日的高点3786点与7月28日的高点2924点形成了一条下倾的压力线，由4月22日的低点2990点与7月2日的低点2627点形成了一条下倾的支撑线，两条线由于下倾角度的差异，形态上构成了收敛。这个收敛形态很可能是A浪调整的终端，按相关技术分析理论，这个收敛形态需要运行五下，目前只完成了三下，未来还要继续运行两下（一个折反），才能完成形态。


　　最新的低点2370点已落至2990-2627的支撑线上，后市应该向上运行至3786-2924的压力线，位置大体估算在2650点附近，也就是说未来指数有望出现反弹，高点在2650附近。当然能否达到2650点的高度，取决于反弹启动的时间。由于3786-2924一线是下倾的，反弹启动时间越迟，高度就越打折扣。


　　具体到反弹启动时间，由于点位回落已抵达支撑线，具备了反弹条件，随时可以反弹，但上证指数连续四个交易日呈现窄幅横盘的情况，反弹时间有推迟的可能。当前横向排列的四根“十字星”实际上反映了市场犹豫不定的心态，这种情况下，不排除下周初再回探一下2990-2627支撑线后再启动反弹。


　　从技术指标看反弹条件也已具备：摆动指标KDJ在低位刚刚形成金叉雏形，支持反弹展开；RSI运行位置很低，并有向上勾头迹象，反弹发生的可能性较大；MACD指标缩短，表明下跌暂时停止。


　　本周成交量继续萎缩，目前两市日成交已缩减到400多亿元，这对反弹构成严重制约，但更令人担忧的是市场陷入死寂的无交易状态。结合动能指标来看，空头力量优势十分明显，多空力量的严重失衡使得未来一段时间市场依然呈现弱势格局。不过空头力量在短期爆发造成急跌之后，目前加强指标位置很高，这种情况下短期再度急跌的可能性几乎没有。多头已经丧失了参与交易的信心，空头即使想打压也没有对手，需要通过反弹或是震荡，重新唤起交易的欲望，哪怕是幅度有限的小反弹。总体上看，指数在急跌之后出现横向整理，未来小反弹可以期待。