上周，上证综指呈现小幅上行走势，周Ｋ线收阳。上行过程中，由于成交量始终没有放大配合，使得上行显得有气无力。面临技术阻力位，指数无力突破，但是下行压力似乎也不大，因此短期指数可能陷入低位震荡的僵局。


　　从Ｋ线来看，虽然周Ｋ线收阳，但力度十分有限，价格重心与前一交易周持平，实际上是一种无趋势状态，需要等待指数作出方向性选择。由于目前存在非市场本身的因素影响，因此时间难以确定，但是震荡时间越长，对指数的运行越不利。从日线图中可以清晰地看到，周线收阳主要是周一的大幅上涨奠定了基础，之后几天基本上是徘徊，上行乏力的迹象明显，回落的可能性增大。


　　从形态上看，上证综指自６月中下旬以来一直在２５６６－２９５０点之间震荡。由于震荡的范围较窄，不足以形成较为明确的“头肩底”或是“双底”形态，而且指数在２９００－２９５０点受阻迹象十分明显，实际上确认不是这种型态。应该说近一个月的运行实际上就是横盘整理形态，或是窄箱体震荡，波动范围大体在２６００－２９００点。在没有突破之前，指数就在这个箱体内来回上下。


　　从技术指标来看，在指数没有明确运行方向的时候，摆动指标的作用更加突出一些，目前不同周期ＫＤＪ发出的指示信号出现矛盾。日线ＫＤＪ偏高，并有下拐迹象，近期出现这种现象与指数回落点十分吻合，由此来看，短期内指数回落的可能性很大。但是，周线的ＫＤＪ指标在低位即将金叉向上，预示指数将有上升发生。摆动指标ＫＤＪ，一跌一升的矛盾指示实际上是时间的差异造成的。综合考虑，笔者认为未来的走势将呈现出，先回落，再上行。


　　多条均线呈现粘合状态，没有明确的方向指示，但是由于当前指数毕竟运行在均线之上，均线系统在２８００点一带还是有支撑作用的。即使指数回落因均线的牵制作用，也不会偏离太远，除非出现单日长阴一举击破的状态。成交量始终低迷，上行对成交量要求较高，不放量上行就没有力度，而下跌则无须放量。动能指标ＤＭＩ显示，当前多空双方处于弱平衡状态，未来谁主动谁占优，都不主动指数只能在当前位置徘徊。


　　总体上，由于成交不活跃，短期内指数难以摆脱２６００－２９００点的震荡格局，本周可能呈现先下后上的运行。